🚀 2017년 ICO 열풍回顾 + 규제 착지

——암호화폐 역사상 가장 미친, 가장 혼란스러운 한 해

一、ICO란 무엇인가?

ICO(Initial Coin Offering, 최초 토큰 발행), 본질적으로 프로젝트 측이 토큰을 발행하여 대중에게 자금을 조달하는 것으로, 투자자들은 BTC / ETH를 사용하여 참여하고 프로젝트 토큰을 교환합니다.

2017년:

• 한 장의 백서 작성
• ERC-20 토큰 발행
• 공식 웹사이트 + Telegram 구축
  그리고 수백만에서 수억 달러를 모금할 수 있습니다

ICO는 블록체인 버전의 "대중 VC"가 되었습니다.

二、ICO 열풍은 어떻게 폭발했나?

1️⃣ 이더리움 ERC-20 표준 성숙

• 발행 비용 극히 낮음
• 스마트 컨트랙트가 자금 조달 문턱 낮춤
• 누구나 "프로젝트 발행" 가능

2️⃣ 불마켓 감정 + 폭부 효과

• ETH ~$8 → ~$1,400
• 초기 ICO 투자 수익률 10x–100x 도달 가능
• FOMO 감정 완전 통제 불능

3️⃣ 소액 투자자 대규모 진입

• 투자 논리 극도로 단순화:
  "거래소에 상장되기만 하면 돈 번다"

三、2017년 ICO의 미친 정도

📊 데이터 개요:

• 2017년 ICO 총 자금 조달액: 약 60–70억 달러
• 개별 프로젝트 자금 조달:
  • Filecoin: 2.57억 달러
  • Tezos: 2.32억 달러
• 많은 프로젝트가 몇 분 만에 매진

📉 현실 결과:

• 90% 이상 ICO 프로젝트 실패 또는 제로
• 백서 표절, 도주 프로젝트 만연
• "공기 코인" "다단계 코인" 횡행

四、규제 공식 착지(핵심 전환점)

🇨🇳 중국 「94 규제」(2017.9.4)

• ICO를 불법 자금 조달으로 명확히 규정
• ICO 전면 중단
• 거래소에 위안화 사업 철수 요구

➡️ 국내 ICO 열풍 직접 종식

🇺🇸 미국 SEC 개입

• Howey Test ICO에 적용 제안
• 여러 프로젝트 미등록 증권 발행으로 인정
• 이후 Telegram, EOS 등 조사 전개

➡️ ICO 미국에서 기본 "사망"

🌍 글로벌 규제 추세

• 일본, 한국, 싱가포르 순차 규제 프레임워크出台
• KYC / 준법 / 정보 공개 요구
• 야만적 성장 시대 종료

五、ICO 이후 무슨 일이 일어났나?

❌ ICO 모드 쇠퇴

• 소액 투자자 신뢰 붕괴
• 준법 비용 극히 높음
• 프로젝트 자금 조달 난이도 상승

✅ 신 모드 탄생

• IEO(거래소 보증)
• STO(증권화 토큰)
• IDO / DeFi Launch
• VC + 사모 주도

六、ICO 열풍이 남긴 깊은 영향

산업에 대한 영향

• 글로벌 규제 프레임워크 형성 촉진
• 암호화폐 자금 조달 전문화
• 투자자 교육 대폭 향상

시장에 대한 교훈

• 기술 ≠ 투자 가치
• 규제 없음 ≠ 탈중앙화
• 불마켓이 모든 인간 약점 증폭