بازنگری موج ICO در سال ۲۰۱۷: آزمایشی برای تأمین مالی مردمی بدون آستانه
🚀 بازنگری موج دیوانهوار ICO در سال ۲۰۱۷ + اجرای مقررات
—— دیوانهوارترین و آشفتهترین سال در تاریخ رمزنگاری
یک، ICO چیست؟
ICO (Initial Coin Offering، عرضه اولیه سکه)،本质اً پروژهها از طریق صدور توکنها به عموم برای تأمین مالی، سرمایهگذاران با BTC / ETH شرکت میکنند و توکنهای پروژه را دریافت میکنند.
در سال ۲۰۱۷:
- نوشتن یک وایتپیپر
- صدور یک توکن ERC-20
- ساخت یک وبسایت + تلگرام
ممکن است میلیونها یا حتی صدها میلیون دلار جمعآوری کند میلیونها یا حتی صدها میلیون دلار
ICO به نسخه بلاکچینی «VC عمومی» تبدیل شد.
دو، موج ICO چگونه منفجر شد؟
1️⃣ بلوغ استاندارد ERC-20 اتریوم
- هزینه صدور سکه بسیار پایین
- قراردادهای هوشمند آستانه تأمین مالی را کاهش میدهد
- هر کسی میتواند «پروژه صادر کند»
2️⃣ احساسات بازار گاوی + اثر ثروتمندسازی سریع
- ETH از ~$8 → ~$1,400
- بازده سرمایهگذاری ICO اولیه میتواند به 10x–100x برسد
- احساس FOMO کاملاً از کنترل خارج شد
3️⃣ ورود گسترده خردهفروشان برای اولین بار
- منطق سرمایهگذاری به شدت سادهسازی شد:
«هر چیزی که به بورس برود، سود میدهد»
سه، درجه دیوانگی ICO در سال ۲۰۱۷
📊 بررسی دادهها:
- مجموع تأمین مالی ICO در سال ۲۰۱۷: حدود ۶۰–۷۰ میلیارد دلار
- تأمین مالی پروژههای فردی:
- Filecoin: ۲۵۷ میلیون دلار
- Tezos: ۲۳۲ میلیون دلار
- پروژههای زیادی در چند دقیقه فروخته شد
📉 نتیجه واقعی:
- بیش از ۹۰% پروژههای ICO شکست خورده یا به صفر رسیدهاند
- کپیبرداری وایتپیپر، پروژههای فرار فراوان
- «سکههای هوا» «سکههای هرمی»横行
چهار، اجرای رسمی مقررات (نقطه عطف کلیدی)
🇨🇳 «مقررات ۹۴» چین (۲۰۱۷.۹.۴)
- ICO را به عنوان تأمین مالی غیرقانونی تعیین میکند
- ICO را کاملاً متوقف میکند
- الزام به پاکسازی کسبوکارهای RMB توسط بورسها
➡️ مستقیماً موج ICO داخلی را پایان میدهد
🇺🇸 اقدام SEC آمریکا
- پیشنهاد Howey Test برای ICO
- چندین پروژه به عنوان صدور اوراق بهادار ثبتنشده شناخته شد
- تحقیقات بعدی در مورد Telegram، EOS و غیره
➡️ ICO در آمریکا اساساً «مرده» است
🌍 روند مقررات جهانی
- ژاپن، کره، سنگاپور به طور متوالی چارچوبهای مقرراتی صادر میکنند
- الزام به KYC / رعایت / افشای اطلاعات
- عصر رشد وحشی پایان مییابد
پنج، پس از ICO چه اتفاقی افتاد؟
❌ افول مدل ICO
- اعتماد خردهفروشان فروپاشید
- هزینه رعایت بسیار بالا
- دشواری تأمین مالی پروژه افزایش یافت
✅ تولد مدلهای جدید
- IEO (پشتیبانی بورس)
- STO (توکنهای اوراق بهادار)
- IDO / DeFi Launch
- VC + سرمایهگذاری خصوصی主导
شش، تأثیرات عمیق موج ICO
تأثیر بر صنعت
- ترویج شکلگیری چارچوبهای مقرراتی جهانی
- تأمین مالی رمزنگاری به سمت حرفهایسازی
- آموزش سرمایهگذاران به طور قابل توجهی افزایش یافت
درسهای بازار
- فناوری ≠ ارزش سرمایهگذاری
- عدم وجود مقررات ≠ غیرمتمرکز
- بازار گاوی همه ضعفهای انسانی را تقویت میکند
