جملة واحدة: الفارق السعري هو "الضريبة الظاهرة"، والانزلاق هو "السكين الخفي"، والمبتدئون الذين لا يفهمون ذلك سيُقطعون في النهاية حتى يبكون.

أولاً، الفارق السعري في الشراء والبيع (Spread) — "السرقة الواضحة" في لوحة الأسعار

الفارق السعري هو الفرق بين أعلى عرض شراء (Bid) وأدنى عرض بيع (Ask).

 

مثال:

  • شخص يعلق 9.99 دولار لشراء BTC

  • شخص يعلق 10.01 دولار لبيع BTC

    الفرق البالغ 0.02 دولار في الوسط هو الفارق السعري.

كيف ينشأ الفارق السعري؟

  • العملات الكبيرة (BTC، ETH): العمق سميك، الفارق عادة 0.01%-0.05%، يكاد يكون غير ملحوظ
  • العملات البديلة / عملات الميم: العمق ضعيف، الفارق بسهولة 0.5%-5%، شراء وبيع واحد يؤدي إلى خسارة عدة نقاط
  • صانعو السوق يأكلون الفارق في الوسط: يعلقون عروض شراء وبيع، عندما يأتي أمر سعر السوق، يقطعونه مباشرة

كيفية حساب نسبة الفارق السعري؟

（سعر البيع - سعر الشراء）÷ سعر البيع × 100

مثال:

  • فارق BTC 1 دولار → النسبة ≈0.001% (يكاد يُتجاهل)
  • عملة ميم رديئة فارق 0.5 دولار، وسعر العملة 5 دولارات فقط → النسبة 10% (شراء وبيع واحد يؤدي إلى خسارة 10% مباشرة)
الخلاصة: كلما كان الفارق أصغر، كانت السيولة أفضل؛ كلما كان أكبر، يعني أن لا أحد يلعب بهذه العملة، والمخاطر أعلى.

ثانياً، الانزلاق (Slippage) — "السهم الخفي" أثناء الإغلاق

الانزلاق هو أنك تريد شراء بـ100 دولار، لكن السعر الفعلي للإغلاق 102 دولار، والـ2 دولار في الوسط "انزلقت" بواسطة السوق.

 

كيف يحدث الانزلاق؟

عندما تضع أمر سعر السوق، يبدأ النظام في أكل من أفضل سعر في دفتر الطلبات:
  • الصف الأول في لوحة الأسعار يحتوي على 10 BTC فقط (يكفي لأكل 1/10 من أمرك)
  • بعد أكل الصف الأول، يأكل تلقائياً الصف الثاني، الثالث... السعر يزداد تدريجياً
  • في النهاية، متوسط سعر الإغلاق أعلى من المتوقع ببضع دولارات، هذا هو الانزلاق السلبي

السيناريوهات الأكثر عرضة للانزلاق (تاريخ الدموع)

  • العملات الصغيرة / العملات الرديئة: حجم السوق بضع ملايين دولار، أمر سعر سوق بـ1 مليون دولار يمكن أن يسحب السعر 20%
  • لحظات الارتفاع والانخفاض الشديد: دفتر الطلبات يُمسح فوراً، الانزلاق بسهولة 10%-50%
  • DEX (مثل Uniswap): برك السيولة ضحلة، أمر كبير واحد يحرف السعر مباشرة
  • فترات السيولة المنخفضة في الصباح الباكر: لوحة الأسعار رقيقة مثل الورق، أمر واحد يخترق المستودع

الانزلاق الإيجابي؟ موجود، لكن لا تعتمد عليه

أحياناً ينزلق السعر في اتجاه يفيدك (عند الشراء ينخفض السعر فجأة)، لكن الاحتمال منخفض جداً يمكن تجاهله، اعتبره غير موجود أساساً.

 

كيفية منع الانزلاق؟ أربع حيل للحفاظ على الحياة

  1. استخدم دائماً أوامر السعر المحدد أولاً

    أمر سعر السوق = تسليم حق التسعير للسوق، أمر السعر المحدد = هذا السعر فقط، بيع أو لا

  2. قسم الأوامر الكبيرة إلى دفعات

    أمر بـ10 ملايين دولار قسمه إلى 100 أمر بـ100 ألف دولار وأكله ببطء، لا ترمِ الكل دفعة واحدة

  3. في DEX، حدد تحمل الانزلاق

    Uniswap/PancakeSwap الافتراضي 0.5%-1%، للأوامر الكبيرة زد إلى 3%-5%، إذا كان منخفضاً جداً لن يتم الإغلاق، إذا كان عالياً جداً سيُسرق (روبوتات MEV تراقبك)

  4. العب فقط مع العملات والبرك ذات العمق الجيد

    أزواج BTC، ETH، SOL الرئيسية → الانزلاق شبه صفر

    عملات الميم الجديدة → الانزلاق يمكن أن يوقظك من حلم الملايين إلى الصفر

كلمة أخيرة لجميع الإخوة الجدد في السوق

التداول بمبالغ صغيرة، اعتبر الفارق والانزلاق هواء؛

التداول بمبالغ كبيرة، الفارق والانزلاق يمكن أن يحدد إذا كنت تأكل اللحم أم تُؤكل.

في عالم العملات،

الرسوم تراها،

الفارق والانزلاق تراهما لكن سهل النسيان،

الخسائر الكبيرة الحقيقية غالباً تموت في هذين "القاتلين الخفيين".

تريد العيش طويلاً؟

قبل كل أمر، انظر إلى عمق لوحة الأسعار،

ثم اسأل نفسك:

كم يمكن لهذا الأمر أن يتحمل الانزلاق؟

إذا استطعت تحمله فافعل، إذا لم تستطع فانسحب.

بسيط وخشن، لكنه يوفر عليك 99% من ضريبة الذكاء.