Uma frase: É a versão imortal do contrato de futuros — sem data de vencimento, segure pelo tempo que quiser, use alavancagem, faça long ou short à vontade, mas a cada 8 horas os lados long e short têm que se pagar mutuamente (taxa de financiamento), senão o preço voa longe demais e ninguém o traz de volta.
 

Primeiro, vamos falar sobre contratos de futuros comuns (o irmão mais velho tradicional)

Os futuros são um contrato assinado hoje, acordando comprar / vender um monte de coisas a um preço XX em três meses.
  •  Têm data de vencimento, na vencimento deve haver liquidação (em dinheiro ou físico)
  • Podem ser usados para hedge (fazendeiros fixam o preço do grão), alavancagem, short
  • O preço pode se desviar do spot conforme a data de vencimento se aproxima ou afasta (quanto maior o custo de manutenção, maior o desvio)

Como surgiram os contratos perpétuos?

Os futuros tradicionais precisam rolar posições na vencimento, é chato!

Os grandes do mundo das criptos bateram na cabeça: Vamos criar uma versão sem data de vencimento!

Assim, o contrato perpétuo nasceu: o preço sempre segue o spot, amarrado pela "taxa de financiamento".

Mecanismo central do contrato perpétuo, entenda em 5 minutos

1. Sem data de vencimento

Quer manter a posição por um ano? Sem problema!
 

2. Alavancagem à vontade

De 1x a 125x (125x = puro suicídio)
 

3. Taxa de financiamento: a cada 8 horas, long e short se pagam mutuamente

  • Preço do contrato > preço spot → taxa positiva → long paga para short (para pressionar o preço para baixo)

  • Preço do contrato < preço spot → taxa negativa → short paga para long (para sustentar o preço para cima)

    No bull market, a taxa é constantemente positiva, short deita e ganha dinheiro; no bear market, taxa muito negativa, long ganha dinheiro até cansar.

4. Preço de marca: "preço justo" anti-manipulação

O último preço é fácil de ser manipulado por dumps, o cálculo de liquidação usa o preço de marca, para evitar que você seja explodido por uma agulhada.
 

5. Fundo de seguro + redução automática de posições: último mecanismo anti-liquidacao

  • Você liquida e perde até negativo, o fundo de seguro cobre o buraco (cresce comendo taxas de liquidação)
  • Fundo de seguro não é suficiente → ADL redução automática de posições, grandes contas são cortadas primeiro (as com maiores lucros primeiro)

Caso real para você calcular as contas

Você tem 1000U de capital, 20x alavancagem long BTC
  • BTC sobe 5% → você ganha 1000U (capital dobra)
  • BTC cai 4.5% → você liquida, 1000U vira zero
  • Taxa de financiamento 0.1%/8 horas → você long perde 30U por dia (em ambiente de alta taxa, sangramento crônico)

Por que tantas pessoas jogam perpétuos?

  • Bull market acelera enriquecer rápido (alavancagem no máximo)
  • Bear market também come carne (short)
  • Arbitragem de taxa de financiamento (spot + contrato hedge para ganhar deitado)
  • 24 horas sem parar, suba ou desça a qualquer momento

Por que tantas pessoas morrem em perpétuos?

  • Uma vela vermelha de milhões para zero (exclusivo de alta alavancagem)
  • Manter posição com alta taxa de financiamento = suicídio crônico
  • Cascata de liquidações: liquidação de outros causa reação em cadeia, você também acaba

Leis de ferro para sobrevivência de retalhistas

  1. Alavancagem não exceda 10x, novatos máximo 5x
  2. Sempre defina stop loss + take profit, não definir = correr nu
  3. Dê uma olhada na taxa de financiamento antes de abrir posição, positiva acima de 0.05% cuidado com long, negativa abaixo de -0.05% cuidado com short
  4. No bull market não morra long, no bear market não morra short, saia correndo ao sinal de reversão de tendência

Última frase de resumo com lágrimas de sangue

O contrato perpétuo é a espada de dois gumes mais afiada do mundo das criptos:

As pessoas fodas usam para amplificar lucros,

As pessoas idiotas são amplificadas por ele em cadáveres liquidados.

Quer jogar? Pode.

Primeiro grave na testa as palavras taxa de financiamento, preço de marca, fundo de seguro,

Depois decida se quer puxar a alavancagem.

As pessoas que jogam perpétuos e sobrevivem é que podem comer a verdadeira carne no final;

As que morrem, para sempre são só um monte de números na taxa de financiamento.

Escolha, irmão.