Ein Satz: Es ist die unsterbliche Version eines Futures-Vertrags – kein Fälligkeitsdatum, halte es so lange du willst, hebele, long oder short, wie du möchtest, aber alle 8 Stunden müssen Long- und Short-Seiten sich gegenseitig Geld zustecken (Funding Rate), sonst fliegt der Preis zu weit weg und niemand holt ihn zurück.
 

Zuerst die normalen Futures-Verträge (der traditionelle große Bruder)

Futures bedeuten, heute einen Vertrag zu unterschreiben, der vereinbart, in drei Monaten zu XX Preis eine Menge Dinge zu kaufen / zu verkaufen.
  •  Es gibt ein Fälligkeitsdatum, bei Fälligkeit muss geliefert werden (bar oder physisch)
  • Kann für Hedging verwendet werden (Bauer sichert Getreidepreis), Hebel, Short
  • Der Preis weicht je nach Nähe des Fälligkeitsdatums vom Spot-Preis ab (je höher die Haltekosten, desto weiter die Abweichung)

Woher kommt der Perpetual Contract?

Traditionelle Futures müssen bei Fälligkeit umgerollt werden, lästig!

Die Krypto-Bosse haben sich auf die Stirn geklopft: Machen wir eine Version ohne Fälligkeitsdatum!

So entstand der Perpetual Contract: Der Preis klebt immer am Spot-Preis, gehalten durch das "Funding Rate"-Seil.

Kernmechanismus des Perpetual Contracts, in 5 Minuten verstanden

1. Kein Fälligkeitsdatum

Willst du eine Position ein Jahr halten? Kein Problem!
 

2. Hebel beliebig hoch

1-fach bis 125-fach (125-fach = reines Selbstmord)
 

3. Funding Rate: Alle 8 Stunden Long und Short stecken sich gegenseitig Geld zu

  • Vertragsspreis > Spot-Preis → Rate positiv → Longs zahlen Shorts (Preis drücken)

  • Vertragsspreis < Spot-Preis → Rate negativ → Shorts zahlen Longs (Preis stützen)

    In Bullenmärkten ist die Rate meist positiv, Shorts liegen und kassieren; in Bärenmärkten stark negativ, Longs kassieren bis zum Anschlag.

4. Mark Price: "Fairer Preis" gegen Manipulation

Der letzte Preis kann leicht durch Smash manipuliert werden, Liquidationen werden mit Mark Price berechnet, um zu verhindern, dass du mit einer Nadel explodierst.
 

5. Insurance Fund + Auto-Deleveraging: Letzte Schutzmaßnahme gegen Liquidation

  • Du liquidierst und verlierst negativ, Insurance Fund füllt das Loch (wächst durch Liquidationsgebühren)
  • Insurance Fund reicht nicht → ADL Auto-Deleveraging, Große werden zuerst gekürzt (die mit den höchsten Gewinnen zuerst)

Echtes Beispiel, lass uns rechnen

Du hast 1000U Kapital, 20-facher Hebel long BTC
  • BTC steigt 5% → Du verdienst 1000U (Kapital verdoppelt)
  • BTC fällt 4,5% → Du liquidierst, 1000U auf null
  • Funding Rate 0,1%/8 Stunden → Du als Long zahlst täglich 30U (hohe Rate = chronische Blutung)

Warum spielen so viele Perpetual?

  • Bullenmarkt beschleunigt Reichtum (Hebel voll)
  • Bärenmarkt auch Fleisch essen (short)
  • Funding Rate Arbitrage (Spot + Contract hedge, liegend verdienen)
  • 24 Stunden non-stop, jederzeit ein- und aussteigen

Warum sterben so viele an Perpetual?

  • Eine rote Kerze von Millionen zu null (High-Leverage-Spezialität)
  • Hohe Funding Rate halten = chronischer Selbstmord
  • Liquidationskaskade: Andere liquidieren, Kettenreaktion, du bist auch erledigt

Überlebensregeln für Retail-Trader

  1. Hebel nicht über 10-fach, Neulinge max 5-fach
  2. Immer Stop-Loss + Take-Profit setzen, nicht setzen = nackt laufen
  3. Funding Rate vor dem Öffnen anschauen, positiv über 0,05% Longs vorsichtig, negativ unter -0,05% Shorts vorsichtig
  4. In Bullenmarkt nicht blind long, in Bärenmarkt nicht blind short, Trendumkehr-Signal kommt, schnell abhauen

Letzter blutiger Zusammenfassungssatz

Perpetual Contracts sind das schärfste doppelseitige Schwert in der Krypto-Welt:

Clever Leute nutzen es, um Gewinne zu maximieren,

Dumme werden von es zu Liquidationsleichen maximiert.

Willst du spielen? Klar.

Zuerst Funding Rate, Mark Price, Insurance Fund in die Stirn ritzen,

dann entscheiden, ob du den Hebel hochziehst.

Die, die Perpetual überleben, essen am Ende das echte Fleisch;

Die Toten sind für immer nur eine Zahl in der Funding Rate.

Wähle, Bruder.