Een zin: Het is de onsterfelijke versie van een futurescontract —— geen vervaldatum, houd het zo lang als je wilt, gebruik leverage, ga long of short naar believen, maar elke 8 uur moeten de long- en shortposities elkaar geld toestoppen (funding rate), anders vliegt de prijs te ver weg en brengt niemand het terug.
 

Eerst over gewone futurescontracten (de traditionele grote broer)

Futures betekent vandaag een contract tekenen, overeengekomen om over drie maanden een hoop spullen te kopen / verkopen tegen XX prijs.
  •  Er is een vervaldatum, bij verval moet er geleverd worden (contant of fysiek)
  • Kan worden gebruikt voor hedging (boeren vastzetten van graanprijzen), leverage, short gaan
  • De prijs wijkt af van de spotprijs naargelang de vervaldatum dichterbij of verder weg is (hoe hoger de houdingskosten, hoe verder de afwijking)

Hoe zijn perpetual contracts ontstaan?

Traditionele futures vereisen bij verval het rollen van posities, wat gedoe is!

De grote jongens in de cryptowereld slaan op hun voorhoofd: Laten we een versie zonder vervaldatum maken!

Dus perpetual contracts zijn geboren: de prijs volgt altijd de spotprijs, vastgebonden met het "funding rate" touw.

Kernmechanismen van perpetual contracts, begrijp het in 5 minuten

1. Geen vervaldatum

Wil je een positie een jaar vasthouden? Prima!
 

2. Leverage naar believen

Van 1x tot 125x (125x = puur zelfmoord)
 

3. Funding rate: Elke 8 uur stoppen long en short elkaar geld toe

  • Contractprijs > spotprijs → rate positief → long betaalt short (om prijs omlaag te drukken)

  • Contractprijs < spotprijs → rate negatief → short betaalt long (om prijs omhoog te duwen)

    In een bullmarkt is de rate vaak positief, shorts liggen te verdienen; in een bearmarkt is de rate sterk negatief, longs verdienen lekker.

4. Markprijs: "Eerlijke prijs" tegen manipulatie

De laatste prijs kan gemakkelijk worden gemanipuleerd met dumps, liquidaties gebruiken de markprijs om te voorkomen dat je met één prik explodeert.
 

5. Verzekeringsfonds + automatische positie-reductie: Laatste verdediging tegen liquidatie

  • Als je liquideert en negatief gaat, vult het verzekeringsfonds het gat (groeit door liquidatiekosten)
  • Als het verzekeringsfonds niet genoeg is → ADL automatische reductie, grote spelers worden eerst geknipt (degene met de hoogste winst eerst)

Echt geval om je een rekensom te geven

Jij hebt 1000U kapitaal, 20x leverage long op BTC
  • BTC stijgt 5% → jij verdient 1000U (kapitaal verdubbeld)
  • BTC daalt 4.5% → jij liquideert, 1000U naar nul
  • Funding rate 0.1%/8 uur → als long betaal je dagelijks 30U (in hoge rate-omgeving chronisch bloedverlies)

Waarom spelen zoveel mensen met perpetuals?

  • In bullmarkt versnel je het rijk worden (leverage voluit)
  • In bearmarkt kun je ook meedoen (short gaan)
  • Funding rate arbitrage (spot + contract hedge en liggen verdienen)
  • 24 uur non-stop, op- en afstappen wanneer je wilt

Waarom sterven zoveel mensen aan perpetuals?

  • Een rode kaars van miljoen naar nul (exclusief voor hoge leverage)
  • Hoge funding rate vasthouden = chronische zelfmoord
  • Liquidatie-waterval: andermans liquidatie veroorzaakt kettingreactie, jij gaat ook onder

IJzeren regels voor overleving als retail trader

  1. Leverage niet boven 10x, nieuwelingen max 5x
  2. Zet altijd stop-loss + take-profit, niet zetten = naakt rennen
  3. Kijk naar funding rate voor opening, positief boven 0.05% wees voorzichtig met long, negatief onder 0.05% wees voorzichtig met short
  4. In bullmarkt niet te lang long blijven, in bearmarkt niet te lang short, bij trendomkering snel weg

Laatste zin met bloedtranen samenvatting

Perpetual contracts zijn het scherpste tweesnijdende zwaard in de cryptowereld:

Coole mensen gebruiken het om winsten te vergroten,

Stomme mensen worden door het vergroot tot liquidatie-lijken.

Wil je spelen? Kan.

Zet eerst funding rate, markprijs, verzekeringsfonds op je voorhoofd gegraveerd,

en beslis dan of je de leverage op wilt trekken.

Alleen degenen die perpetuals overleven, kunnen uiteindelijk echt vlees eten;

De doden zijn voor altijd slechts een reeks cijfers in de funding rate.

Kies maar, broer.