Одне речення: сьогодні домовився з кимось про бійку «через три місяці біткойн повинен коштувати 10 000 доларів за один», тоді чи битися, чи як битися, все записано на папері, хто втратить — той дурень.

Різниця між двома братами, зрозуміти за секунду:

Форвардний контракт (Forward)

  • Приватна угода, в WeChat можна йти до кінця
  • Кількість, дата, ціна — все на розсуд, можна підписати навіть 0.618 BTC
  • Ніхто не контролює, на довірі, якщо не заплатить — до суду рвати один одного
  • Великі установи люблять, базово грають в OTC чорних кімнатах

Ф'ючерсний контракт (Futures)

  • Відкритий казино біржі, правила все уніфіковані
  • Скільки в одному лоті, коли закінчується, скільки разів на день розрахунок — все записано
  • Є клірингова палата як охорона, посмів не заплатити? Миттєво обнулять твій рахунок
  • Щодня примусовий розрахунок прибутку/збитків (маркінг), якщо проб'є — одразу доплати, інакше ліквідація
  • Леверидж можна тягнути скільки завгодно, свято для роздрібних

Одне речення для підсумку різниці:

Форвардний контракт — це «ти проти мене один на один, програв — не заплатив і втік»,

 

ф'ючерсний контракт — це «всі в казино, дилер ще й суддя, нікуди не втекти».

Навіщо взагалі ф'ючерси? П'ять летючих ножів прямо в серце

  • Хеджування: майнер боїться падіння біткойна, заздалегідь продає всі монети, які видобуде наступного року, ціна зафіксована, лягає спати
  • Леверидж: 1000U бази тягне 125x, ціна рухається на 0.8% — ти ліквідований, на 1% — вже мільйонер
  • Шорт: немає монет — все одно продавай спочатку, став на падіння — зароби
  • Визначення ціни: ціна угоди вічених ф'ючерсів BTC ввечері ≈ ціна в голові всіх зранку
  • Рай для олл-іну: улюблена гра роздрібних «нуль або багатство»

Що робити по закінченню? Три шляхи

  • Закриття позиції (99.99% людей це роблять): зворотна угода — і пішов, прибуток/збиток одразу
  • Роловер: цей контракт закінчується, закрий і відкрий наступний місяць, продовжуй грати по-крупному
  • Реальна поставка: по закінченню справді привезуть танкер нафти чи перекажуть 1000 BTC (роздріб мрій не бачить, майже ніхто не обирає)

Прямий & Зворотний ринок, зрозуміти за секунду з однієї картинки

Тип ринкуОсновна логікаПричина
Прямий (Contango)Ф'ючерс дорожчий за спотВартість зберігання монет висока, всі ліниві тримати спот
Зворотний (Backwardation)Ф'ючерс дешевший за спотСпот розбирають як гарячі пиріжки, ф'ючерс зі знижкою

Остаточна магічна модифікація ф'ючерсів у крипто = Вічні контракти

  • Немає дати закінчення, тримай скільки хочеш
  • Кожні 8 годин стягують funding rate, щоб ціна не відлетіла надто далеко
  • Леверидж до 125x (офіційний режим самогубства)

Остання кривава сльоза крипто-підсумок

Традиційні ф'ючерси як не грай, максимум втратиш маржу, ще й можеш не заплатити й втекти.

 

Крипто-ф'ючерси одразу на електричний стілець:

 

Одна червона свічка — нуль, одна зелена — мільйон, посередині лише 0.01 секунди на жаль.

 

Хочеш грати? Можна.

 

Спочатку витатуй «стоп-лосс» на тильній стороні руки,

 

потім вирішуй, чи тягнути леверидж вище 10x.

 

Живі врешті їстимуть м'ясо;

 

мертві — вічно лише пір'їнка на ножі дилера.

 
Вибирай, брат.