영구 선물 계약, 코인 커뮤니티에서 가장 스릴 넘치는 「만기 없는 레버리지 장난감」

먼저 일반 선물 계약 (전통적인 큰 형님)

•  만기일이 있어, 만기 시 반드시 결제 (현금 또는 실물)
• 헤징 가능 (농부가 곡물 가격 고정), 레버리지, 숏 가능
• 가격은 만기일의 가까움에 따라 현물과 편차 발생 (보유 비용이 높을수록 더 멀어짐)

퍼페추얼 계약은 어떻게 생겼나?

퍼페추얼 계약 핵심 메커니즘, 5분 만에 이해

1. 만기일 없음

2. 레버리지 자유롭게

3. 펀딩 비율: 8시간마다 롱/숏 서로 돈 주고받음

• 계약 가격 > 현물 가격 → 비율 양수 → 롱이 숏에게 돈 줌 (가격을 낮추기 위해)

• 계약 가격 < 현물 가격 → 비율 음수 → 숏이 롱에게 돈 줌 (가격을 올리기 위해)

  불장에서 비율은 항상 양수, 숏이 누워서 돈 받음; 약장에서 비율 크게 음수, 롱이 돈 받아서 신남.

4. 마크 가격: 조작 방지를 위한 "공정 가격"

5. 보험 기금 + 자동 감소: 마지막 방폭 메커니즘

• 너의 포지션이 마이너스까지 손실 → 보험 기금이 구멍 메움 (청산 수수료로 성장)
• 보험 기금도 부족 → ADL 자동 감소, 대형 투자자 우선 잘림 (이익 가장 높은 순)

실제 사례 계산해 볼게

• BTC 5% 상승 → 너 1000U 이익 (원금 두 배)
• BTC 4.5% 하락 → 너 청산, 1000U 제로
• 펀딩 비율 0.1%/8시간 → 너 롱이 매일 30U 손해 (높은 비율 환경에서 만성 출혈)

왜 이렇게 많은 사람이 퍼페추얼을 할까?

• 불장에서 폭부 가속 (레버리지 풀)
• 약장에서도 고기 먹음 (숏)
• 펀딩 비율 차익 (현물 + 계약 헤징으로 누워서 벌음)
• 24시간 멈추지 않음, 언제든 타고 내림

왜 이렇게 많은 사람이 퍼페추얼에서 죽을까?

• 한 개의 음선으로 백만에서 제로 (고레버리지 전용)
• 높은 펀딩 비율 포지션 = 만성 자살
• 청산 폭포: 다른 사람 청산 연쇄 반응, 너도 따라감

개인 투자자 생존 철칙

1. 레버리지 10배 초과 금지, 신입 5배 상한
2. 반드시 스탑로스 + 테이크프로핏 걸기, 안 걸면 = 알몸 달리기
3. 펀딩 비율 한 번 보고 포지션 열기, 양 0.05% 이상 롱 조심, 음 0.05% 이하 숏 조심
4. 불장에서 데드 롱 하지 마, 약장에서 데드 숏 하지 마, 추세 반전 신호 나오면 빨리 도망

마지막 한 마디 피눈물 요약