Tek cümle: O, vadeli işlem sözleşmelerinin ölümsüz versiyonu —— Vadesi yok, istediğin kadar tut, kaldıraç çek, uzun/kısa pozisyon al, ama her 8 saatte uzun ve kısa taraflar birbirine para yatırmak zorunda (fonlama oranı), yoksa fiyat çok uzaklaşırsa kimse geri çekmez.
 

Önce sıradan vadeli işlem sözleşmelerini söyleyelim (geleneksel büyük abi)

Vadeli işlem, bugün sözleşme imzalamak, üç ay sonra XX fiyattan bir yığın şey almak/satmak için anlaşmak.
  •  Vadesi var, vade sonunda teslimat zorunlu (nakit veya fiziksel)
  • Hedging yapılabilir (çiftçi tahıl fiyatını kilitleyebilir), kaldıraç, kısa pozisyon
  • Fiyat, vade sonuna göre spot fiyattan sapar (tutma maliyeti ne kadar yüksekse, o kadar sapar)

Sürekli sözleşmeler nasıl ortaya çıktı?

Geleneksel vadeli işlemler vade sonunda rollover yapmak zorunda, zahmetli!

Kripto çetesi büyükleri bir anda karar verdi: Vadesiz bir versiyon yapalım!

Böylece sürekli sözleşmeler doğdu: Fiyat her zaman spot fiyata yapışır, "fonlama oranı" ipi ile bağlı tutulur.

Sürekli sözleşmelerin temel mekanizması, 5 dakikada anla

1. Vadesi yok

Bir yıl pozisyon tutmak mı istiyorsun? İstediğin gibi!
 

2. Kaldıraç istediğin kadar çek

1 katından 125 katına (125 kat = saf intihar)
 

3. Fonlama oranı: Her 8 saatte uzun/kısa taraflar birbirine para verir

  • Sözleşme fiyatı > Spot fiyat → Oran pozitif → Uzun taraf kısa tarafa para verir (fiyatı aşağı çeker)

  • Sözleşme fiyatı < Spot fiyat → Oran negatif → Kısa taraf uzun tarafa para verir (fiyatı yukarı iter)

    Boğa piyasasında oran sürekli pozitif, kısa taraf yatarak para toplar; ayı piyasasında oran büyük negatif, uzun taraf para toplamaktan keyif alır.

4. İşaret fiyatı: Manipülasyona karşı "adil fiyat"

Son fiyat kolayca dump ile manipüle edilebilir, tasfiye işaret fiyatı ile hesaplanır, seni bir iğneyle patlatmayı önler.
 

5. Sigorta fonu + Otomatik kaldıraç azaltma: Son tasfiye önleme mekanizması

  • Pozisyonun tasfiye olup negatife düşerse, sigorta fonu deliği kapatır (tasfiye ücretlerini yiyerek büyür)
  • Sigorta fonu yetmezse → ADL otomatik kaldıraç azaltma, büyük hesaplar öncelikli kesilir (en yüksek karlı olan önce)

Gerçek bir örnekle hesap yapalım

1000U ana paranla, 20 kat kaldıraçla BTC uzun pozisyon
  • BTC %5 yükselirse → 1000U kazanırsın (ana para ikiye katlanır)
  • BTC %4.5 düşerse → Tasfiye olursun, 1000U sıfırlanır
  • Fonlama oranı %0.1/8 saat → Uzun taraf her gün 30U öder (yüksek oran ortamında kronik kanama)

Neden bu kadar çok insan sürekli sözleşme oynuyor?

  • Boğa piyasasında zenginleşmeyi hızlandır (kaldıraç tam gaz)
  • Ayı piyasasında da et yenebilir (kısa pozisyon)
  • Fonlama oranı arbitrajı (spot + sözleşme hedging ile yatarak kazan)
  • 24 saat durmaz, istediğin zaman binip in

Neden bu kadar çok insan sürekli sözleşmede ölüyor?

  • Bir mum çubuğuyla milyondan sıfıra (yüksek kaldıraç özel)
  • Yüksek fonlama oranıyla pozisyon tutmak = kronik intihar
  • Tasfiye şelalesi: Başkalarının tasfiyesi zincir reaksiyonu, sen de peşinden gidersin

Perakende yatırımcı hayatta kalma demir kuralları

  1. Kaldıraç 10 katı aşmasın, yeni başlayanlar 5 kat üst limit
  2. Zorunlu stop-loss + take-profit koy, koymazsan = çıplak koşu
  3. Fonlama oranına bir bakıp pozisyon aç, pozitif %0.05 üstü uzun taraf dikkat, negatif %0.05 altı kısa taraf dikkat
  4. Boğa piyasasında uzun ölmeyin, ayı piyasasında kısa ölmeyin, trend tersine dönüş sinyali gelince hemen kaç

Son bir cümle kanlı gözyaşı özeti

Sürekli sözleşmeler kripto dünyasının en keskin çift taraflı kılıcıdır:

Yetkin insanlar onu karı büyütmek için kullanır,

Beceriksiz insanlar onu tasfiye cesedine büyütülmüş hale getirir.

Oynamak mı istiyorsun? Olabilir.

Önce fonlama oranı, işaret fiyatı, sigorta fonu gibi kelimeleri alnına kazı,

Sonra kaldıraç çekip çekmemeye karar ver.

Sürekli sözleşme oynayarak hayatta kalanlar, sonunda gerçek et yiyebilir;

Ölenler, sonsuza dek fonlama oranındaki o sayı dizisi olur.

Seç bakalım, kardeş.