永續期貨合約，幣圈最刺激的「無到期槓桿玩具」
一句話：它就是期貨合約的永生版 —— 沒到期日，想拿多久拿多久，拉槓桿、做多做空隨便玩，但每 8 小時多空雙方得互相塞錢（資金費率），不然價格飛太遠沒人拉回來。
先說普通期貨合約（傳統老大哥）
期貨就是今天簽合約，約定三個月後以 XX 價買 / 賣一堆東西。
- 有到期日，到期必須交割（現金或實物）
- 可以對沖（農民鎖糧食價）、槓桿、做空
- 價格會隨到期日遠近偏離現貨（持有成本越高，偏得越遠）
永續合約怎麼來的？
傳統期貨到期得滾倉，麻煩！
幣圈大佬們一拍腦門：搞個沒到期日的版本！
於是永續合約誕生：價格永遠貼著現貨走，靠 「資金費率」 這根繩子拴著。
永續合約核心機制，5 分鐘搞懂
1. 沒到期日
想持倉一年？隨便！
2. 槓桿隨便拉
1 倍到 125 倍（125 倍 = 純送命）
3. 資金費率：每 8 小時多空互塞錢
- 合約價 > 現貨價 → 費率正 → 多頭塞錢給空頭（壓價格下來）
合約價 < 現貨價 → 費率負 → 空頭塞錢給多頭（托價格上去）
牛市費率常年正，空頭躺著收錢；熊市費率大負，多頭收錢收到爽。
4. 標記價格：防操縱的 「公允價」
最新價容易被砸盤操縱，清算用標記價算，防止你被一針扎爆。
5. 保險基金 + 自動減倉：最後防爆倉機制
- 你爆倉虧到負，保險基金補窟窿（吃清算費長大）
- 保險基金都不夠 → ADL 自動減倉，大戶優先被割（利潤最高的先來）
真實案例給你算筆帳
你 1000U 本金，20 倍槓桿做多 BTC
- BTC 漲 5% → 你賺 1000U（本金翻倍）
- BTC 跌 4.5% → 你爆倉，1000U 歸零
- 資金費率 0.1%/8 小時 → 你多頭每天倒貼 30U（高費率環境慢性出血）
為啥這麼多人玩永續？
- 牛市加速暴富（槓桿拉滿）
- 熊市也能吃肉（做空）
- 資金費率套利（現貨 + 合約對沖躺賺）
- 24 小時不停，隨時上車下車
為啥這麼多人死在永續？
- 一根陰線從百萬到歸零（高槓桿專屬）
- 高資金費率持倉 = 慢性自殺
- 爆倉瀑布：別人爆倉連鎖反應，你也跟著完蛋
散戶生存鐵律
- 槓桿別超 10 倍，新手 5 倍封頂
- 必掛止損 + 止盈，不掛 = 裸奔
- 資金費率看一眼再開倉，正 0.05% 以上多頭小心，負 0.05% 以下空頭小心
- 牛市別死多，熊市別死空，趨勢反轉信號一出趕緊跑
最後一句話血淚總結
永續合約是幣圈最鋒利的雙刃劍：
牛逼的人用它放大利潤，
傻逼的人被它放大成爆倉屍體。
想玩？可以。
先把資金費率、標記價、保險基金這幾個詞刻腦門上，
再決定要不要把槓桿拉起來。
活著玩永續的人，最後才能吃到真正的肉；
死了的，永遠只是資金費率裡的那一串數字。
選吧，兄弟。
