डार्क पूल, वॉल स्ट्रीट के बड़े व्हेल्स का पसंदीदा “ब्लैक रूम ट्रेडिंग” उपकरण
यह चीज कहाँ से आई?
20वीं सदी के 80 के दशक से, वॉल स्ट्रीट के संस्थान सार्वजनिक एक्सचेंज पर बड़े ऑर्डर लगाने को बहुत दिखावटी मानते थे (एक ऑर्डर लगाते ही मार्केट क्रैश या पंप हो जाता), इसलिए उन्होंने खुद एक ब्लैक बॉक्स बना लिया।
अब वैश्विक स्टॉक मार्केट का 10-15% ट्रेडिंग वॉल्यूम डार्क पूल में चलता है, क्रिप्टो मार्केट भी धीरे-धीरे इसमें आ रहा है।
डार्क पूल इतना आकर्षक क्यों? तीन मुख्य फायदे
मार्केट को न हिलाना
आप 10 लाख BTC फेंकना चाहते हैं? सार्वजनिक ऑर्डर लगाते ही, दुनिया भर के शार्क तुरंत उल्टा ऑपरेशन कर देंगे, आपको रोने पर मजबूर कर देंगे।
डार्क पूल में चुपके से काउंटरपार्टी ढूंढें, ट्रांजेक्शन पूरा होने के बाद ही बाहर कहें "एक ट्रेड हुआ है"।
कीमत अधिक अनुकूल
ट्रांजेक्शन प्राइस आमतौर पर खरीदार-विक्रेता का औसत मूल्य या मध्य मूल्य होता है, सार्वजनिक मार्केट की स्लिपेज से बहुत कम।
खरीदार थोड़ा सस्ता खरीदें, विक्रेता थोड़ा महंगा बेचें, दोनों जीतें (कम से कम सतह पर)
शून्य स्लिपेज बड़े ऑर्डर का जादुई उपकरण
पहले से कीमत तय करें, एक झटके में पूरा करें, ऑर्डर बुक को चबाए जाने की चिंता न करें।
खासकर कम लिक्विडिटी वाले क्रिप्टो मार्केट में, डार्क पूल बड़े व्हेल्स का जीवन रक्षक है।
लेकिन यह चीज विवादों से भरी हुई है, चार मुख्य कमियां
पूरी तरह अपारदर्शी
खुदरा निवेशक कभी सच्ची सप्लाई-डिमांड नहीं जान पाते, प्राइस डिस्कवरी पूरी तरह अनुमान पर।
ज्यादातर ट्रेडिंग ब्लैक बॉक्स में छिपी हुई है, सार्वजनिक प्राइस दिखावा बन जाता है।
आसानी से मैनिपुलेट किया जा सकता है
डार्क पूल चलाने वाले संस्थान खुद रेफरी और खिलाड़ी दोनों हैं, जैसा चाहें वैसा खेलें।
हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) रोबोट्स बड़े ऑर्डर को "पिंग" करके प्रोब कर सकते हैं, पहले भाग जाएं या उल्टा आपको फंसाएं।
औसत ट्रेडिंग साइज छोटा होता जा रहा है
मूल रूप से बड़े संस्थानों के लिए था, अब खुदरा और छोटे ऑर्डर भी घुस आते हैं, महत्व कम हो रहा है।
नियामक सिरदर्द
2008 फाइनेंशियल क्राइसिस के बाद, यूरोप-अमेरिका ने नियंत्रण शुरू किया, लेकिन ढीला-ढाला।
डार्क पूल ट्रेडिंग वॉल्यूम बहुत बड़ा है, सार्वजनिक मार्केट झूठा हो जाता है।
क्रिप्टो मार्केट का डार्क पूल कैसा दिखता है?
- जीरो-नॉलेज प्रूफ से ट्रेडिंग की निष्पक्षता सत्यापित करें (कोई ऑर्डर नहीं देख सकता, लेकिन साबित कर सकते हैं कि धोखा नहीं हुआ)
- क्रॉस-चेन एटॉमिक स्वैप्स (बिना मध्यस्थ, सीधे चेन पर स्वैप)
- कुछ DeFi प्रोटोकॉल पहले से ही टेस्ट कर रहे हैं (जैसे कुछ प्राइवेसी ट्रेडिंग पूल)
2025 की स्थिति:
क्रिप्टो मार्केट में संस्थान कम हैं, लिक्विडिटी पहले से ही खराब है, डार्क पूल का उपयोग कम है।
लेकिन ब्लैक रॉक, फिडेलिटी जैसे दिग्गजों के आने के साथ, बड़े BTC/ETH ट्रेड्स निश्चित रूप से डार्क पूल या समान तंत्र पर निर्भर होंगे।
अंतिम वाक्य खून-पसीने का सारांश
डार्क पूल फाइनेंशियल मार्केट का "VIP ब्लैक रूम" है:
बड़े व्हेल अंदर चुपके से ट्रेड करते हैं, खुदरा बाहर K-लाइन देखकर अंधेरे में ताकते रहते हैं।
संस्थानों के लिए जादुई उपकरण, मार्केट के लिए कैंसर।
क्रिप्टो मार्केट के भविष्य में निश्चित रूप से अधिक डिसेंट्रलाइज्ड डार्क पूल होंगे,
पारदर्शिता और निष्पक्षता थोड़ी बेहतर होगी,
लेकिन मूल रूप से:
जिनके पास पैसा और वॉल्यूम है, वे ही खेल सकते हैं,
खुदरा?
सार्वजनिक सतह पर व्हेल्स द्वारा फंसते रहें।
लंबे समय तक जीवित रहना चाहते हैं, तो डार्क पूल के व्हेल्स से सीधे टकराएं नहीं,
सार्वजनिक मार्केट के "फेक मूव्स" देखना सीखें,
बाकी, समय को सौंप दें।
