สระมืด เครื่องมือการซื้อขาย "ห้องมืด" ที่รักของวาฬใหญ่แห่งวอลล์สตรีท

ของเล่นนี้มาจากไหน?

ทำไม dark pool ถึงน่าดึงดูดขนาดนี้? สามประโยชน์หลัก

• ไม่รบกวนตลาด

  คุณอยากขาย 10 หมื่น BTC? วางคำสั่งในที่สาธารณะทีเดียว ฉลามทั้งโลกจะรีบทำตรงข้าม ทำให้คุณขาดทุนหนัก

  ใน dark pool ค้นหาคู่สัญญาลับ ๆ เสร็จธุรกรรมแล้วค่อยบอกข้างนอกว่า "มีธุรกรรมเกิดขึ้นนะ"

• ราคาเป็นมิตรกว่า

  ราคาที่ตกลงกันมักเป็นราคาเฉลี่ยของผู้ซื้อผู้ขายหรือราคากลาง สไลด์น้อยกว่าตลาดสาธารณะมาก

  ผู้ซื้อได้ถูกกว่า ผู้ขายได้แพงกว่า ชนะทั้งคู่ (อย่างน้อยก็ดูเหมือน)

  

• เครื่องมือมหัศจรรย์สำหรับคำสั่งซื้อขนาดใหญ่แบบไม่มีสไลด์

  ตกลงราคาล่วงหน้า ตีทีเดียวเสร็จ ไม่ต้องกังวลว่าปากจานจะถูกกิน

  โดยเฉพาะในตลาดคริปโตที่สภาพคล่องแย่ dark pool คือฟางเส้นสุดท้ายของวาฬใหญ่

แต่ของเล่นนี้มีข้อถกเถียงเต็มไปหมด สี่จุดดำ

• ไม่โปร่งใสเลย

   

  นักลงทุนรายย่อยไม่เคยรู้อุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง การค้นหาราคาต้องเดาเอา

   

  การซื้อขายส่วนใหญ่ซ่อนอยู่ในกล่องดำ ราคาสาธารณะกลายเป็นของประดับ

• ง่ายต่อการ操纵

  สถาบันที่ดำเนิน dark pool ทำหน้าที่ทั้งกรรมการและผู้เล่น อยากเล่นยังไงก็ได้

  หุ่นยนต์ซื้อขายความถี่สูง (HFT) ยังสามารถ "ping" เพื่อตรวจจับคำสั่งใหญ่ หนีล่วงหน้าหรือบีบคุณตรงข้าม

• ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยเล็กลงเรื่อย ๆ

  เดิมทีสำหรับสถาบันใหญ่ ตอนนี้รายย่อยและคำสั่งเล็ก ๆ ก็เข้ามา ความหมายยิ่งน่าผิดหวัง

• หน่วยงานกำกับดูแลปวดหัว

  หลังวิกฤตการเงิน 2008 ยุโรปและอเมริกาเริ่มควบคุม แต่ควบคุมหลวม ๆ

  ปริมาณการซื้อขายใน dark pool ใหญ่เกินไป ตลาดสาธารณะกลายเป็นของปลอม

dark pool ในตลาดคริปโตหน้าตาเป็นยังไง?

• ใช้ zero-knowledge proof เพื่อยืนยันความยุติธรรมของธุรกรรม (ไม่มีใครเห็นคำสั่ง แต่พิสูจน์ได้ว่าไม่โกง)
• การแลกเปลี่ยนอะตอมข้ามเชน (ไม่ต้องมีตัวกลาง แลกเปลี่ยนตรงบนเชน)
• บางโปรโตคอล DeFi กำลังทดลอง (เช่น บาง privacy trading pool)

สถานะในปี 2025:

ประโยคสุดท้ายสรุปด้วยเลือดและน้ำตา