💥 Přehled krachu FTX (2022)

—— Kompletní kolaps systému důvěry centralizovaných burz

Jedna: Před krachem FTX: Vypadalo to „téměř dokonale“

Před krachem byla FTX považována za jednu z nejbezpečnějších a nejpřirozenějších burz v kryptoměnovém průmyslu:

  • Zakladatel SBF se často objevoval v mainstreamových médiích
  • Kladem důraz na soulad, řízení rizik a přátelskost vůči institucím
  • Udržoval úzké vztahy s mnoha venture capital firmami a politiky

FTX nebyla jen obchodní platforma, ale spíše „finanční infrastruktura“ kryptosvěta.

Dva: Skutečný problém: Všechno, co by burza neměla dělat, udělala

Základní rizika FTX nejsou složitá, ale vážné nesouladu rolí:

  • Uživatelská aktiva byla převedena do přidružené společnosti Alameda Research
  • Zákaznické prostředky byly použity na vysoce rizikové obchody a pákové operace
  • Platformový token FTT byl použit jako zástava, což vytvořilo vnitřní cyklus

To není technická zranitelnost, ale systematické zneužití.

Tři: Výbušný bod: Kolaps důvěry rychlejší než jakýkoli výběr

V listopadu 2022 začal trh zpochybňovat bilance aktiv Alameda:

  1. Aktiva Alameda silně závisí na FTT
  2. FTT má nedostatečnou likviditu, přesto je přeceňována jako „klíčové aktivum“
  3. Po zveřejnění informací o prodeji došlo k panice na trhu
  4. Uživatelé soustředili výběry, FTX nemohla splatit

👉 Za pouhých několik dní se druhá největší burza na světě přímo zastavila.

Čtyři: Proč FTX padla tak rychle?

Rychlost kolapsu FTX pochází ze tří fatálních předpokladů:

  • ❌ „Uživatelé nebudou vybírat současně“
  • ❌ „Platformový token bude vždy mít hodnotu“
  • ❌ „Reputace může nahradit audit“

Když důvěra selže, centralizované platformy mají téměř žádný prostor pro vyrovnání.

Pět: Řetězová reakce: Hlubší než Mt.Gox

Dopad krachu FTX přesahuje jedinou platformu:

  • Instituce jako BlockFi, Genesis atd. následně upadly do krize
  • Mnoho fondů a projektů mělo zmrazené prostředky
  • Důvěra trhu v CEX dramaticky klesla

👉 Proof of Reserves (důkaz rezerv) se poprvé stal konsensem v průmyslu.

Šest: Klíčové lekce, které FTX zanechala průmyslu

  • „Příběh o souladu“ nemůže nahradit transparentnost
  • Centralizované burzy nejsou banky
  • Izolace uživatelských aktiv je základní linie, ne bonusový bod

Událost FTX nechala celý průmysl znovu pochopit staré přísloví:


Not your keys, not your coins.