💥 Overzicht van de FTX-instorting (2022)

—Volledige ineenstorting van het vertrouwsysteem van gecentraliseerde beurzen

Een: Voor de instorting van FTX: het leek "bijna perfect"

Voor de instorting werd FTX beschouwd als een van de veiligste en meest professionele beurzen in de cryptosector:

• Oprichter SBF verscheen vaak in mainstream media
• Benadrukte naleving, risicobeheer en institutionele vriendelijkheid
• Onderhield nauwe relaties met meerdere venture capital-firma's en politieke figuren

FTX was niet alleen een handelsplatform, maar meer als de "financiële infrastructuur" van de cryptowereld.

Twee: Het echte probleem: dingen die een beurs niet zou moeten doen, deed het allemaal

Het kernrisico van FTX was niet complex, maar ernstige rolverwarring:

• Gebruikersactiva werden overgedragen aan het aangesloten bedrijf Alameda Research
• Klantenfondsen werden gebruikt voor hoogrisico-handel en leverage-operaties
• Het platformtoken FTT werd gebruikt als onderpand, wat een interne cyclus vormde

Dit was geen technische kwetsbaarheid, maar institutioneel misbruik.

Drie: Het ontstekingsmoment: vertrouwen stortte sneller in dan enige run

In november 2022 begon de markt de activa-schuldstructuur van Alameda in twijfel te trekken:

1. De activa van Alameda waren sterk afhankelijk van FTT
2. FTT had onvoldoende liquiditeit, maar werd overschat als "kernactivum"
3. Na openbaarmaking van de verkoop veroorzaakte het paniek op de markt
4. Gebruikers trokken massaal hun tegoeden op, FTX kon niet betalen

👉 Binnen enkele dagen stopte de op een na grootste beurs ter wereld abrupt.

Vier: Waarom stortte FTX zo snel in?

De snelheid van de ineenstorting van FTX kwam voort uit drie fatale aannames:

• ❌ "Gebruikers zullen niet tegelijkertijd opnemen"
• ❌ "Het platformtoken heeft altijd waarde"
• ❌ "Reputatie kan audits vervangen"

Wanneer vertrouwen faalt, heeft een gecentraliseerd platform bijna geen buffer.

Vijf: Ketenreactie: Diepergaander dan Mt.Gox

De impact van de FTX-instorting ging ver voorbij een enkel platform:

• Instellingen zoals BlockFi en Genesis raakten achtereenvolgens in crisis
• Verschillende fondsen en projecten hadden hun fondsen bevroren
• Het vertrouwen in CEX daalde dramatisch

👉 Proof of Reserves (bewijs van reserves) werd voor het eerst een consensusvereiste in de sector.

Zes: De kernlessen die FTX de sector naliet

• "Nalevingsverhaal" kan transparantie niet vervangen
• Gecentraliseerde beurzen zijn geen banken
• Scheiding van gebruikersactiva is een basisvereiste, geen bonuspunt

De FTX-gebeurtenis liet de hele sector een oud gezegde opnieuw begrijpen:

Not your keys, not your coins.